自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(x冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外(wài)汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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