分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)监管(guǎn)暂(zàn)行(xín大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗g)规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等(děng)多(duō)方(fāng)面(miàn)对重要货币市场基金的(de)基金管理人提(tí)出了(le)更为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定影响。此外，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局、调整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场(chǎng)基金是(shì)指因基金资产规(guī)模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金(jīn)融产品关联(lián)性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的(de)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货(huò)币市场基(jī)金满足下(xià)列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人数(shù)量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币(bì)市场基(jī)金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗jī)金管理人需要增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能(néng)力(lì)，并(bìng)明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风险(xiǎn)管(guǎn)理和(hé)产品(pǐn)合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机(jī)构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安全(quán)产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安全产品收(shōu)益率回落至(zhì)与其风险相匹配的(de)合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)。随着(zhe)资(zī)管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场基金的附加监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理人应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等方面(miàn)的能(néng)力水平与重要(yào)货币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配(pèi)，不(bù)得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)基(jī)金经理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级(jí)管理人(rén)员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得(dé)直(zhí)接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也需要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有一家(jiā)公司(sī)发行的证券(quàn)市值(zhí)不(bù)得(dé)超(chāo)过(guò)基(jī)金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同(tóng)一商(shāng)业银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的(de)规模合计不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指出(chū)，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单(dān)一投(tóu)资者申购(gòu)申请后(hòu)导致其持有份额超过(guò)基金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从重要(yào)货币(bì)市场基金的管理费(fèi)、托管(guǎn)费中计提(tí)的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动(dòng)全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性(xìng)安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更(gèng)高流(liú)动性考虑，重要货(huò)币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动性(xìng)风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部(bù)分货币(bì)市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重要货币市场基金各类(lèi)风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)共同(tóng)制(zhì)定(dìng)合(hé)理有效的(de)风(fēng)险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国(guó)证监会对(duì)风险(xiǎn)应对(duì)预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金发生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关(guān)部门成立风(fēng)险处置小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市(shì)场主体依据(jù)风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要(yào)货币市场基金实施(shī)风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于(yú)投资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响，例(lì)如可能会对(duì)一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能会导致(zhì)一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分(fēn)规(guī)模较大(dà)的货币规(guī)模基金如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或(huò)将对(duì)社(shè)会(huì)稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场(chǎng)基金的资(zī)产安全要求，有利于(yú)保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规(guī)范化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因(yīn)素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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